壮志林云啄木鸟

代理业务才是投资者该重点关注的内容。代理是有风险的，上一家企业《明天上发审会的医药代理商，代理毛利率超70%，真实性几何？》就未通过发审委审核。我们来看百洋医药的代理业务构成：（摘自百洋医药招股说明书，红字由放牛塘添加）第3项“品牌服务”即便看过很多家药企收入结构的人，依然会对“品牌服务”这项收入感到陌生，我们原本以为“品牌服务”是付给厂家的代理费，但发现这个如果是代理费，应该记成本而非收入。

美的集团称，未来三年（2019年-2021年）原则上每年度进行一次现金分红，董事会可以根据公司盈利情况及资金需求状况提议公司进行中期现金分红。实施现金分配的条件有三，其一为公司该年度实现的可分配利润为正值且现金流充裕，实施现金分红不会影响公司后续持续经营；其二为财务报告被出具标准无保留意见的审计报告；其三为公司无重大投资计划或重大现金支出等事项发生。满足条件时，现金分红不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。

当前学界及市场对货币超发的判定并未达成共识，但主要流行的测定方法分为两类：一类是基于货币数量论的增长型，认为货币超发是货币供给增速（M2）减去GDP增速及通货膨胀率的差额，即M2%-GDP%-CPI%；另一类界定则是数量型，将M2/GDP作为判断货币超发的指标，并与其他国家对比。然而由于各国M2口径不一，经济结构不同，直接以M2/GDP对比显然并不严谨。

此外，我们还发现从长期来看，房价增速与货币增速高度相关。以美国为例，过去近50年间，美国10年平均房价增速趋势与10年平均广义货币增速趋势相同。更具体来看，M2增速基本领先房价增速2年，在M2增速快速扩大的滞后2年左右，通常伴随着房价的快速上涨。此外，虽然时代和国别不同，但历次房地产泡沫堆积无一例外受到流动性过剩和低利率的刺激，而历次房地产泡沫崩溃则都跟货币收紧和加息有关。

专题讲座结束后，北京科技大学金融工程系老师徐迎迎对记者表示，此次授课对培养学生们的风险管理意识，提高他们期货及衍生品专业知识水平都大有裨益。她说，高等教育离不开社会各界的大力支持。本次项目体现了知名企业积极承担社会责任的行为，也是学校贯彻和落实教育部协同育人计划的重要实践，相信能够为国内高校的人才培养起到了良好的师范作用。她希望同学们能够珍惜这次机会，刻苦学习，将自己塑造成未来社会主义现代化建设的有用之才。

就天津钢管而言，天津国资委通过调整，解除了渤钢集团对天津钢管的间接持股。在此之前，天津钢管的股东分别为：第一大股东泰达控股，占股57%；第二大股东，天津钢管投资控股有限公司（以下简称“钢管投资”），占股27.27%；第三大股东，渤海产业投资基金管理有限公司（以下简称“渤海产业投资”），占股5.73%。其余小股东还有信达资管、东方资管、华融资管、长城资管。