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到青海工作后,2017年11月,刘宁曾围绕学习贯彻十九大精神,接受了《法制日报》专访。他表示:青海多民族聚居,宗教影响深刻,联疆络藏,面临反分裂反暴恐两个方面的严峻考验,在维护国家安全方面具有重要的战略地位。全省政法系统要坚持总体国家安全观,以维护民族团结和国家统一为最高利益,旗帜鲜明讲政治,强化责任担当,忠实履行职责使命,全力以赴做好维护国家安全和社会稳定各项工作。

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采写:南都记者黄芳芳实习生陈奕璇责任编辑:梁斌 SF055来源:文涛宏观债券研究摘要2008年以来国内共经历三轮金融短周期,目前处于第三轮周期回落阶段。利用广义社融增速转折点判定方法与HP滤波方法得到的结论基本相似,表明划分结果较为稳健。比较三轮周期,发现金融周期存在扁平化趋势,一是持续时间拉长,二是波动幅度缩窄。同时,金融周期都具有“升短降长”的特征,回落阶段持续时间相当于回升阶段的2.4倍左右。

三、金融周期与政策节奏第二、三轮金融周期的政策表现与节奏非常相似。由于第二轮金融周期与第三轮周期的经济环境较为相似,我们主要考察这两轮周期的政策表现。可以发现,这两轮周期中的政策表现与节奏非常相似(图14),这主要表现在三个方面。首先,在周期顶点及下行期密集出台监管措施,第二轮周期顶点(2013年4月)前后是治理非标(8号文等)以及债市监管风暴,第三轮周期顶点(2016年11月)之后则是密集出台金融去杠杆以及治理非标等监管措施。其次,在周期顶点出现前2-3月,房地产调控政策出现了由松到紧的变化。最后,货币政策都出现从紧到松的转变,背后的逻辑在于,在信用收缩背景下,企业信用风险与流动性风险提升,要避免实体融资利率上行,只能选择宽松货币政策以降低无风险利率,这正是通常所讲的“紧信用+宽货币”组合的深层次含义。

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